戰略公司財務︰在估值和資本結構中的應用

戰略公司財務︰在估值和資本結構中的應用
定價:228
NT $ 198
 

內容簡介

公司理財的戰略意義對CFO、財務經理、並購業務人員以及商務開發主管來說,遠比具體的技戰術方法重要。

本書作為一本極具價值的美國公司應用指南,將理論問題與應用實踐緊密結合起來,為我國公司提供了一個可資參考的框架。

《戰略公司財務》以一位投資銀行顧問的視角,展現了現代公司財務原理在真實世界中的應用。作者以多年從事管理咨詢和擔任管理顧問的經驗為基礎,從戰略管理的高度,對現實經濟和金融環境中的財務問題作了深入細致的探討,極大地縮短了公司財務理論與實踐之間的距離。

書中探討的各項議題具有重要現實意義。在目前金融危機的環境背景下,從戰略高度來探討和研究這些問題,則具有更為突出的價值。

本書所涉議題包括︰資本成本、業績計量、價值管理和並購、現金和流動性、財務杠桿、信用評級、股利和股票回購、風險管理、套期保值、養老金。

賈斯廷‧佩蒂特,投資銀行家、管理顧問,擁有加拿大西安大略大學授予的MBA學位,是多倫多大學機械工程專業的理學學士。有15年從事公司財務咨詢的經驗,是商學院、各種研討會及專業協會頗受歡迎的高級財務客座講師,擅長估值、價值基礎戰略及財務政策等方面內容。兼任多家專業雜志的編審,並為加拿大特許會計師協會、加拿大注冊管理會計師協會提供業績指標的披露和估值問題方面的專業幫助。華爾街諸多一流的分析師都在這些領域得到他私人研究的支持。
 

目錄

第一部分 資產負債表左側項目的管理
第1章 資本成本
計算中的陷阱
市場風險溢價
求得更好的β值
“無風險利率”
債務成本
全球資本成本
加權平均資本成本與最低預期收益率
第2章 整固︰尋找你的價值之源
股東價值為什麼重要?
業績計量中的陷阱
經濟利潤和價值的計量
公司投資組合分析
產能成本的加入
基于價值的戰略與戰術
價值管理
業績與價值的平衡
第3章 出售︰通過剝離創造價值
剝離創造價值
價值源︰剝離的動機
處置的替代性方法
何者最為適宜?
從長遠看會怎樣?
資產剝離的現實障礙
財務政策考慮
稅收考慮與結構優化
第4章 成長︰如何進行並購支付
今日之並購
創造價值的交易
並購的事實與謬誤
“多元化折扣”的解決方案
經濟增加值與並購
“連環並購”如何創造價值?
財務政策考慮
融資增長
第5章 現金和最優資本結構
趨勢與影響
多少為佳?
剩余現金的成本與效益
市場如何看待剩余現金?
優化資本配置
第二部分 資產負債表右側項目的管理
第6章 信用評級執行指南
趨勢與影響
實證證據
定量化信用分析的局限性
哪些指標最重要?
案例研究︰養老金和退休後福利負債
多元信用模型
行業考慮
案例研究︰財產及意外險
應用問題
如何處理好與評級機構之間的關系?
案例研究︰擔保和無擔保債券刻度法評級示例
第7章 今天的最優資本結構
基于價值的財務政策
減少債務即是目前“最優”
在利率較低時延長期限
保持財務流動性以“保全”權益
有關權益的一種新視角
案例研究︰高科技企業是否需要負債?
第8章 股利與回購︰校準你的股東分配
現金問題
股利又回來了
股利和回購如何創造價值?
是否應該增加股利?
股票回購計劃的規模應該多大?
股票回購計劃的實施
第9章 股票流動性手冊
股票流動性的計量
“流動性折扣”
股票流動性的意義
流動性問題的解決方案
股票拆分
第三部分 企業管理
第10章 戰略風險管理︰當ERM遇到最優資本結構
風險管理的價值
風險的框架勾勒與模化
基準管理
外部考慮和制約
ERM案例研究︰Metallgesellschaft AG
資本結構解決方案
第11章 套期保值的最佳實務
何種“風險”需要套期保值?
套期保值的時間界限
套期保值率
期權與遠期
會計考慮
實施
第12章 ERM案例研究︰重構公司養老金
為什麼是現在?
權益問題
使用更多債券的情況
最優資本結構再討論
資本市場解決方案
Boots案
為什麼至今尚未發生?
資料來源
注釋
應對經濟危機的六大策略(代中文版後記)
編後記
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