避險基金－理論與投資策略

• Part Ⅰ認識篇
  • 第一章　避險基金簡介
    • 什麼是避險基金？
    • 避險基金的歷史
    • 發展上的限制
  • 第二章避險基金的架構
    • 基本結構
    • 管理專戶
    • 境外基金
  • 第三章　避險基金的種類
    • 十五種避險基金概述
    • 基金的基金
    • 風險與報酬的衡量
    • Part Ⅱ策略篇
      • 第四章　避險基金投資策略基礎篇
      • 市場中立策略
      • 槓桿策略
      • 放空策略
      • 衍生性金融商品交易策略
      • 特殊事件導向策略
      • 既對沖也避險
      • 第五章　避險基金投資策略進階篇(一)
        • 股票市場中立策略
        • 放空策略
        • 全球總體投資
        • 購併事件套利
        • 危難證券投資策略
        • 未公開發行公司投資策略
        • 第六章　避險基金投資策略進階篇(二)
          • 公債與公司債套利
          • 可轉換證券套利
          • 抵押證券套利
            • Part Ⅲ 實務篇
            • 第七章　做好投資評估
              • 詳讀投資說明書
              • 主要投資策略
              • 投資組合
              • 經理人與行政管理人
              • 費用結構與流動性
              • 價格認定
              • 資產規模
              • 量化分析
              • 基金評選法則
              • 第八章　避險基金與金融市場
                • 投資策略的執行環境
                • 對金融市場的雙重影響
                • 金融危機回顧
                • 第九章　展望未來
                  • 另類的資產管理
                  • 未來發展趨勢

　　大多數的人都聽過避險基金，但卻無法真正了解「什麼是避險基金？」。從瓊斯（Alfred Winslow Jones）所創設的第一個避險基金開始迄今，已有半個世紀的發展歷史，但至今仍未如共同基金般被視為傳統的資產管理方式，其主要原因在於：（1）各國政府、媒體與投資大眾對避險基金缺乏真正的認知與了解；（2）未受各國證券管理單位管轄，更增添避險基金的神秘色彩；（3）操作策略多元化，運用許多資產管理者視非傳統的金融工具。

　　撰寫本書的目的，主要乃希望藉由此書得以讓國人對避險基金有更深入且正確的認識。同時介紹避險基金的非傳統操作策略，期使資產管理者能以更多元化的角度來思考資產管理的操作方法與投資策略。

　　另外，近一兩年，部分避險基金未經證期會許可，仍私下來台進行促銷，然因避險基金的投資存有諸多陷阱，投資人往往面臨極高的投資風險，如果本書能提供投資人檢驗與選擇避險基金的參考方法，減少投資人上當受騙的機會，我將深感榮幸及欣慰。　本書內容分為三大篇，PARTⅠ完整勾勒出避險基金的輪廓與架構。其中第一章概述避險基金的特質與發展沿革；第二章介紹避險基金的架構；第三章則闡述避險基金的種類，並說明什麼是「基金的基金」。

　　PARTⅡ側重避險基金經理人的投資策略，將避險基金經理人非傳統的操作手法介紹給資產管理者，提供另一種思考模式。其中第四章介紹避險基金經理人經常使用的基本策略；第五章及第六章則做更深入的探討，包括固定收益證券的操作策略等議題。

　　PARTⅢ主要闡述避險基金的其他相關議題。第七章將提供投資人檢驗與選擇避險基金的方法與技巧；第八章深入探討避險基金與金融市場的互動關係，並概略分析近年來所發生的金融危機事件與避險基金的關連性；最後，第九章則預測避險基金未來可能之發展趨勢。

　　本書得以完成，首先要感謝我的父母親對我的栽培與支持。此外，在寫作期間，同事梁煒怡先生與才旺尼瑪先生提供不少相關資訊與意見，在此一併致上最深的謝意。另外，我也要特別感謝我的內人，她除了幫我蒐集相關資訊外，亦在專業領域上提供許多寶貴的見解。最後，本書內容若有任何謬誤或疏漏之處，尚祈各界先進不吝指正。