66則股市投資智慧

前言　　我從小在投資業的環境中長大，父親為紐約一家歷史悠久公司的合夥人，這家公司在全美及歐洲各地皆有分支機構。父親是個守舊、溫文儒雅、具威嚴又含蓄的人，他總是不厭其煩地教導我們了解及學習歷史與常識的重要性；當大部分的父親都建議他們的子女要「和有錢人結婚」（Marry money）時，父親給我的忠告之一卻是「和有趣的事物結婚」 （Marry funny）。求學期間，我曾在父親的辦公室裡打工，天天聽股票經紀人和客戶們滔滔不絕地談論著睿智決策帶來的輝煌成果，以及愚蠢行為所招致的悲慘虧損。　　論及錢這個主題，所有相關的人、事、物，我全都經歷過。在甘迺迪（John F. Kennedy）總統被刺殺的時候、在股票連要送人都沒人稀罕的1970年代、在尼克森（Nixon）與中國談判，爾後因水門事件被迫下台的時候、在汽油問世及通貨膨脹高達20%的時候，以及1987年股市大崩盤，創下史上單日跌幅最大記錄時，我都一直在從事股票交易。　　目前我替全世界各地的客戶，管理超過5億美元以上的資金，這些客戶遍布香港至美國加州聖巴巴拉市，從倫敦到休斯頓，從以色列到太平洋沿岸的國家。客戶層包括基金會主席到資產高達數十億美元企業的最高執行長、八大聯合會計師事務所（編注：包括建業、安侯、眾信、致遠、資誠等在全美排名前幾大的會計師事務所，排名時有變更）的董事長、國際建築設計師、推理小說家、新聞節目主播、體育現場播報員、普立茲獎得主、電影製作人、銀行總裁、酒商、東歐企業家以及創投資本家等等，不可勝數，他們呈現出各式各樣耐人尋味的個性與特質，而且我每天都能從他們身上學到一些東西。　　我願意將多年實務經驗中獲取的知識傳授給你們。這些經驗歷經多頭與空頭市場、戰爭、經濟衰退、市場暴跌與暴漲，是經過時間的考驗與證實，而且不論你是看多或看空，是買方或賣方，這些課程應該都能在做成投資決策時助你一臂之力。　　有個客戶送了個針織繡花枕頭給我，上面寫著，「你永遠沒辦法真正認清一個人的個性，除非你有機會管理他們的錢財。」沒錯，管理他人錢財的確是一項十分個人的事業，它可以凸顯出人類特質中的優缺點。不僅牽涉到規劃及了解客戶的資產淨值，同時亦包括對他們的子女、父母、嗜好、秘密以及未來的期望，進行深入的了解與認知。　　我辦公室的布告欄上貼著幾年前客戶送我的一幅漫畫，圖中是一個病人躺在心理醫生的沙發上，而坐在旁邊椅子上的心理醫生喃喃自語，「咻-噠，嗚-噠，庫-噠……下一位！」漫畫旁邊附了張這位客戶寫的附註，「這就是你在做的事！」投資是一項心理科學，除了跟資產負債表和損益表打交道之外，更多的時候是在處理情緒問題。　　一般人可能沒有機會從投資「專家」口中聽到這樣的建議。我的投資方法較偏重投資人的理智與情感，較不注重投資的一些枝微末節，但是我認為在你嘗試用自己的錢做出明智的投資決策時，這些課程一樣能發揮很好的功效。