不敗投資人

不敗投資人
定價:350
NT $ 110 ~ 315
  • 作者:巴頓.畢格斯
  • 譯者:王柏鴻
  • 出版社:時報出版
  • 出版日期:2006-10-26
  • 語言:繁體中文
  • ISBN10:9571345490
  • ISBN13:9789571345499
  • 裝訂:平裝 / 312頁 / 16k菊 / 14.8 x 21 cm / 普通級 / 單色印刷 / 初版
 

內容簡介

  本書訴說投資專家的成敗,揭露他們遵循的道德原則,描繪他們不同的生活形態與操作模式,也說明這些專注與沉迷之至的投資專家的冒險與辛勞,有什麼怪癖,經歷那些壓力。避險基金經理人是奇怪、沒有安全感卻引人入勝的角色,彼此在投資殊死戰中,互相攻伐,也搏殺其他投資人。

  畢格斯唸耶魯大學時,主修英語與創意寫作,師事華倫(Robert Penn Warren)。他的書裡揉合了眾多確實可以辨認、卻又經過改頭換面的人物,也有偶一為之的虛構人物,其中全無誇大。除了一個異想天開、純屬虛構的故事之外,其他一切都確有其事。投資冒險的故事與個人成敗息息相關,但是其中沒有答案,只有事後深思得到的智慧。

  本書不是投資入門書籍,也沒有說明怎麼創立避險基金,但是書中紀錄畢格斯成立避險基金的一些經驗。然而,書中有些章節描述別人──從鐵血宰相俾斯麥到耶魯校產基金──應付投資殊死戰的方法,並提供一種模式,說明如何在現代投資組合中應用避險基金,畢格斯偏愛的一些投資觀念當然也躍然紙上。

  親身經驗最具有教育價值,幾乎沒有人像畢格斯這樣,看盡華爾街的興衰浮沈,現在畢格斯發奮著書,描述專業投資天地與避險基金專家世界眾生相的點點滴滴。本書文如其人,直言不諱、深具吸引力、又發人深省,作者難得地從局內人的角度,敲開避險基金深鎖的大門,揭露華爾街高級主管辦公室與各種晚餐會上的內幕,描繪避險基金管理天地中競爭激烈、油水豐厚的實景。

名人推薦語

  畢格斯以高人一等的筆調、澄澈且深入,寫出他在華爾街觀察到的,他的新書《不敗投資人》極為有趣,又提供無數有關避險基金及其奧秘天地的寶貴教訓。──史文森(David F. Swensen),耶魯大學投資長

  科技股泡沫的全盛時期結束後,投資變成危險的行業,對於在大量增加的避險基金這一行中管理資金的人來說,卻一點也不危險。畢格斯在《不敗投資人》一書中,以迷人的手法,讓你一窺避險基金幕後操作鉅額資金、自負甚高的人物眾生相。本書精彩之至,處處可見個人軼事,處處散發內幕之至的批判看法。不看完本書,你甚至不該考慮再把錢交給華爾街上任何人代操。

作者簡介

巴頓.畢格斯(Barton Biggs)

  畢格斯以合夥人身分,在摩根士丹利公司任職三十年,領導他所籌組的摩根士丹利研究部門,成為世界最好的研究單位。他也創設摩根士丹利投資管理公司,擔任這家公司董事長長達三十年之久。到1990年代中期,摩根士丹利資產管理公司每年新招攬的法人客戶高居業界第一。

  2003年6月,畢格斯離開摩根士丹利,跟兩位同事合創當年規模最大的新避險基金,叫做特雷西合夥公司(Traxis Partners),這家公司目前管理的資產遠超過10億美元。畢格斯曾經在每一個主要國家的論壇中發表演說,也曾上國家廣播公司商業台(CNBC)與其他節目三百多次。

譯者簡介

王柏鴻

  台大外文系畢業,曾任國內重要報紙編譯多年,現專事翻譯。譯作繁多,曾獲得《中國時報》、《聯合報》年度十大好書獎及其他獎項。重要譯作包括:《不確定的世界》、《猶太人的賺錢智慧》、《一分鐘億萬富翁》、《新泡沫經濟》(中時開卷年度十大好書)、《杜拉克談未來管理》、《選對時機買對股》、《美元失色 黃金發熱》、《女人變壞才有錢?》等書。

 

內容連載

導讀推薦:金童流的血還是...紅的
文/陳旭華 時報出版副總編輯兼商業線主編

《穿著PRADA的惡魔》,因揭露紐約時尚界奢華的表象下不為人知的黑暗面,而大受歡迎。事實上在投資界,華爾街明星基金經理人,個個光鮮亮麗,能言善道,市場行情、績效好時,手續費、佣金報酬可觀,身價動輒上億美金,讓他們過著揮霍無度奢侈的生活,有金髮嬌妻、小孩要有蘇格蘭籍的奶媽,上貴族學校,從豪宅、城堡、美西滑雪度假別墅、酒窖、分時共用的噴射客機……,奢華程度不下時尚界。

這些華爾街金童表面確實風光,但在績效壓力之下,有時又像是紀律嚴明又緊張的瘋子。華爾街傳奇人物巴頓‧畢格斯(Barton Biggs),以合夥人身分,在摩根士丹利公司任職三十年,2003年離開摩根士丹利創設當年規模最大的新避險基金。他接觸過形形色色的經理人,在其著作<不敗投資人─華爾街金童的刺蝟投資經>(Hedgehogging)即描述這群圈內投資專家,在競爭激烈的投資天地裡,如何互相攻訐,爾虞我詐的故事。他以怪異、沒有安全感、貪心又惡毒的「刺蝟」來形容這些經理人。一個個的投資內幕,讓讀者瞭解投資界的喜怒哀樂。

在眾多故事中畢格斯也提到自己2004年放空石油,油價卻一路上漲,以致一些大客戶、甚至是30年交情的老客戶,因虧損先後離他而去。他也懷疑自己到底是勇敢、堅決、注重基本面的投資人,還是頑固的瘋子?雖然最後石油空單和多單的避險買權讓他績效損失略超過兩個百分點,但真正的代價是個人遭受到的痛苦煎熬與客戶的關係亦嚴重受創。

書中講到另一華爾街金童 易安(Ian)放棄百萬美元的績效獎金,自己成立基金,發展出結合全球總體經濟與選股的投資風格,完全的專注在投資上,整天都在閱讀、研究,日日夜夜的掛念著自己的投資組合。從基金創立以來,扣除所有費用後,投資人還有十%以上的報酬,績效不是特別好,但也不能說是一塌糊塗。但因績效的起伏不定讓他沮喪,因他極為投入,任何一個小波動,都會使他內心絞痛,寢食難安。三年來只休過一天假,經過很多的痛苦折磨,他結束自己的基金,把錢退還給投資人。

現實的投資界的確是殘酷無情,為了堅持自己的信念,所承受的緊張、壓力、與責難,實在會使人心神耗弱。十月底投資之神巴菲特的柏克夏海瑟威公司A股股價站上10萬美元,再創歷史天價。媒體大眾當然又是錦上添花,歌頌巴菲特傳奇,此時又有誰想起1999年科技網路股當道時,巴菲特打死不碰科技股而遭大眾無情的訕笑,當時巴菲特所主持的柏克夏海瑟威公司A股從近八萬元的價位跌落至四萬美元時,投資人抱怨連連,巴菲特甚至為此寫道歉信函。【註】

一個好的投資者必須做兩件事,那就是做出正確的決定,並堅持到最後。但當做出決定後,你所預見的事情一直沒有發生,你會否質疑自己的決定呢﹖投資之道沒有標準答案,畢格斯首次分享投資領域的個人經驗,並非教大家如何投資,但正如書中所說的:「人的智慧跟經驗不成比例,但是跟人掌握經驗的能力成比例。」

【註】幾篇新聞標題供讀者回憶:

☆打死不碰科技股,「網然」族只能乾瞪眼網路股狂飆惘然族悔不當初[1999/5/25]
華爾街日報報導,美國的網際網路股票狂飆造就了許多一夜致富的投資人,但有些人硬是效法巴菲特,打死不碰科技股,自然是錯過了財富翻幾倍、幾十倍的好運,現在只能眼巴巴地看別人吃香喝辣,還有了一個新辭彙叫他們做「網然」族(the Internet have-nots)。

☆彼得林區讓投資人失望 繼華倫.巴菲特之後,又一華爾街傳奇投資人慘遭敗績[1999/11/23]

☆投資大師巴菲特 寫公開信道歉 [2000/03/02]
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