關鍵零組件投資全攻略

編者的話 掌握電子產業的一塊關鍵拼圖

第一篇 新應用創造新需求
智慧型手機平價化催生新商機
NB、小筆電變身秀精彩可期
液晶電視擁抱輕薄、節能題材
遊戲機新功能吸引新玩家
電子閱讀器科技藍海
儲存產業藍光革命
微投影機下一個殺手級應用？

第二篇 十二大零組件關鍵報告
2012年關鍵零組件五大預測──透視電子零組件新應用與新趨勢
聚焦IT零組件五大技術主軸——終端應用帶動零組件新技術發展
LCD零組件突圍挑戰大——關鍵技術決定未來成敗
One Touch! 觸控面板新浪潮——電阻、電容技術市場爭勝
PCB產業鞏固週邊、搶攻上游──IC載板、上游材料、週邊商機無限
被動元件細水長流、穩健成長—聚焦陶瓷電容、鐵芯、晶片電感、保護元件、LTCC五大族群
LED產業新變局——成長趨勢不變，競爭模式不同
類比IC搶攻LED應用市場——貼近下游應用，資本市場耀眼新星
感測器多元應用、商機無限——從汽車、遊戲機、生醫到智慧居家......
連接器族群小而美、利基當道——小廠另闢蹊徑，搶攻利基市場
機殼產業金屬、塑膠混搭出擊——金屬、塑膠各具優勢，「去鴻海化」大洗牌
電池產業轉戰新市場——車用電池模組市場「電力」最強
散熱模組熱度不減——NB、AIO、LED、車用充滿想像空間
電子化學材料新藍海——產品種類繁多，環保材料新焦點

第三篇 聚焦上市櫃關鍵零組件公司
信錦企業——全球第一大LCD樞紐廠，尋求新成長動力
台達電子──交換式電源供應器全球最大，卡位節能新應用
鴻海精密工業──面臨成長趨緩考驗，克服轉單衝擊
億光電子——垂直整合佳、成長動能不虞匱乏
晶元光電——台灣最大LED磊晶廠，藍光短缺、營運翻紅
乾坤科技--電感大廠，NB用扼流器穩居全球第一
可成科技──NB鎂鋁合金機殼全球最大，跨足塑膠機殼市場
璟德電子──LTCC技術大廠，搶食日商市占率
景碩科技──跨足CSP技術，從PC轉戰通訊、網通應用
新日興股份--全球NB樞紐龍頭，積極進行多角化
穎台科技——擴散板台灣最大，IMD膜市場潛力足
宏致電子--NB內構件連接器台灣第一；緊扣市場輕、薄需求
洋華光電——全球第二大觸控面板廠；隨3C觸控起飛
中強光電——全球DLP投影機龍頭大廠；背光模組跟隨TFT漲跌
新普科技──全球電池模組龍頭大廠，跨足車用市場
南亞電路板──Intel認證加持，2009年營運大考驗
達方電子——Inverter、NB鍵盤全球最大，IMR技術成長新動能
健策精密工業──遊戲機均熱片、LED導線架各有一片天

編者的話
掌握電子產業的一塊關鍵拼圖

　　「低價」，通常代表廠商的毛利走低、獲利能力降低，彷彿是個負面名詞；但消費者卻樂見產品價格走低，而且低價可以刺激買氣，提振消費慾望。而近年來台灣電子廠商也因為能夠用最便宜的成本，製造出品質不輸歐美大廠的關鍵零組件，在3C產品價格跌多漲少的趨勢下，坐享進口替代的本土化商機。此外，科技產品不斷地跨界演出，展現多元化樣貌，關鍵零組件的開發也融合了電子、光電、電機、化工、材料、機械等不同元素，為台灣許多傳統機械、金屬及模具等業者，開創出全新的營運舞台。

　　什麼是關鍵零組件（Key Components）？最簡單的定義是「具有高附加價值、低替代性，且對產品性能影響甚鉅的零組件」。通常關鍵零組件廠商會比下游系統業者享有較高的毛利率，不易受到景氣循環的影響，且營運穩定性較高，投資市場對其評價也相對較高。

　　台灣類比IC產業的竄起，就是以本土貨替代進口零組件的典型例子。憑藉台灣廠商在主機板製造的實力，讓品質及性能不遜於國際大廠的台灣電源IC得以搶進高毛利的PC主機板領域。電源管理IC的產業特性是，一旦獲得採用後，為了穩定產品性能，便不易更換供應商，因此在台股IC設計族群中，類比IC通常比其他IC設計公司享有較高的本益比。此外，技術的升級應用也是一例。例如模具沖壓及射出成型能力，原本是塑膠、機械業的專長，而運用在3C產品外殼所開發出的IMR（模內轉印），就像是讓產品穿上一件炫麗的外衣，創造出令人驚豔的效果，而在科技結合時尚的趨勢下，也讓許多塑化、機械廠商又有了新營運舞台。

　　新應用、新技術，加上低成本，為台灣電子零組件產業注入了新活力；投資人若想掌握台股關鍵零組件崛起的投資趨勢，就必須從終端應用產品找機會。

　　一般來說，能夠在市場上熱賣的產品，相關的零組件需求也會跟著水漲船高，而如果又恰好處於主流技術更迭替換的關鍵時刻，就更容易成為當紅炸子雞，如過去曾紅極一時的CCFL、TFT光學膜，以及目前火熱的LED驅動IC、觸控面板模組等，都是類似的案例。然而，如同潮水有起有落，當市場從絢爛回歸平淡後，零組件廠商也必須經得起技術更迭與產品趨勢轉變的洗練，如此才不會淪為一代拳王，空留下剎那風華的遺憾。

　　台灣現在已是全球科技產品的製造重鎮，全球每兩台數位相機，就有一台是台灣廠商製造；每四台液晶監視器，有三台是出自台商工廠；甚至時下最夯的小筆電，更是百分百「台灣貨」（只不過有些貼上HP、DELL等品牌標纖），而挾著雄厚的製造實力，台灣在量大、可標準化規格的電子零組件領域表現已相當卓越，例如晶圓代工產能世界第一，封測產能全球第二，晶片電阻產能世界第一，PC鍵盤出貨量世界第一，IC載板產能全球居冠，四元LED晶粒產能世界第一等......，目前相對欠缺的，則是對高階關鍵零組件的掌握度。然而，歷經2008年金融大海嘯的衝擊，許多過去無緣爭取到的訂單開始流向台灣，讓國內廠商有機會擴增市占率，並進一步強化台灣零組件產業的競爭力。

　　目前在台股掛牌的七百餘家上市櫃電子股當中，零組件族群幾乎占了一半以上，若扣除系統組裝或品牌製造大廠（如鴻海、華碩等），以及兩大晶圓代工廠（台積電、聯電），則大多數零組件公司的股本皆相對輕巧，而一旦能搭上產品銷售熱賣的特快車，如iPhone概念股、Wii概念股等題材，股價漲勢往往相對凌厲。本書首先介紹當紅的七大明星產品及產業供應鏈，其後再分析十二大電子零組件產業的未來發展趨勢，以及台灣相關廠商的營運展望，做為投資人掌握電子零組件產業的參考。