中國證券市場流動性風險研究

第一章　緒論
　第一節　研究背景——問題的提出
　第二節　研究方法
　第三節　相關理論及文獻綜述
　第四節　研究內容、架構與創新點
第二章　流動性風險概述
　第一節　金融風險
　第二節　流動性風險的概念
　第三節　流動性與流動性風險的度量
　第四節　流動性風險的影響因素
　第五節　小結
第三章　流動性特征研究——證券市場買賣價差分析
　第一節　流動性的時間序列分析
　第二節　流動性時間效應研究
　第三節　流動性成本——買賣價差成分分解研究
　第四節　小結
第四章　流動性風險的特性——個別風險還是系統風險
　第一節　引言
　第二節　流動性指標選取和樣本數據
　第三節　流動性的協動現象研究
　第四節　流動性協動現象的規模效應
　第五節　流動性協動現象的行業效應
　第六節　組合流動性的協動現象研究
　第七節　小結
第五章　流動性風險的度量——L-VaR模型
　第一節　引言
　第二節　流動性風險的度量模型
　第三節　基於中國股市L-VaR模型的實證研究
　第四節　小結
第六章　流動性風險與交易機制——漲跌停限制引起的流動性風險研究
　第一節　引言
　第二節　考慮漲跌停限制的收益率調整方法
　第三節　研究方法與實證設計
　第四節　考慮漲跌停限制的流動性風險的實證研究
　第五節　小結
第七章　流動性風險與資產定價
　第一節　引言
　第二節　LACAPM模型
　第三節　基於無條件LACAPM模型的流動性風險溢價的實證研究
　第四節　小結
第八章　流動性風險與日間最優執行策略
　第一節　引言
　第二節　國外相關研究綜述
　第三節　離散型與連續型模型分析
　第四節　日間最優執行策略的實證研究
　第五節　小結
第九章　結語
　第一節　本書的研究工作與主要結論
　第二節　政策建議
攻讀博士學位期間發表的論文與參加的科研項目
致謝

為了給中國從事金融理論研究的青年才俊提供一個展示才華的園地，我們擬從2004年開始，每年編輯出版一套「金融博士文庫」。

這套文庫將突出三個特點：

第一，入選文庫的作者以新近畢業的博士為主。這些作者都系統地受過現代經濟學的嚴格訓練，對當前國內外最新的學術文獻有比較全面的了解，對中國的國情有相當程度的把握。這些作者無疑多為「名不見經傳」的年輕人——我們出版他們的論著的本意之一，正是要不斷地向理論界推出新人。

第二，入選的論文應能提供經過嚴密論證的新結論，或者提供有助於對所述論題進一步深入研究的新材料和新思路。與當前社會上一些機構對學術成果的要求不同，我們並不特別提倡在一部著作中提出多少觀點，一般，我們甚至也不追求觀點之「新」。我們需要的是有翔實的資料支撐，經過嚴格論證，而且能夠被證實或證偽的論點和理論體系。對於那些沒有嚴格的前提設定，缺少合乎邏輯的推理過程，僅僅憑借少數不加說明的資料和數據，便一下子導出幾個很強的結論的論著，我們概不收錄。因為，在我們看來，提出一種觀點和論證一種觀點相比較，後者可能更為重要：觀點未經論證，至多只是天才的猜測；經過淪證的觀點，才能成為科學。

第三，入選的論文應能熟練運用現代經濟和金融理論的方法，在形式上符合學術論文的規范。我們在這里所強調的分析方法，就理論經濟學而言，指的是在某一研究領域中確定或建立基本事實以及這些事實之間關系的假設、模型、推論及其檢驗；就應用經濟學而言，則指的是根據某一理論假設，為了完成一個既定目標，所使用的具體技術、工具或程序。我們深知，在方法上求新絕非易事，因此，我們對論文的基本要求，是按照現代經濟學的研究規范和基本邏輯來展開研究並構造淪著。

出版這套論叢的最初動議，是由享譽國際金融界的華人投資銀行家江萬齡博士提出的。江先生早年就瀆於美國著名學府。學成之後，他便投身於中國台灣省的「官營企業」和「黨營企業」的整治工作，並作出丫突出貢獻。後來。作為領創業投資風氣之先的投資銀行家，他又為台灣省的創業投資體系的建設做了一些開創性工作。尤其可貴的是，從20世紀90年代中期開始，江先生滿懷愛國之情，積極投身於祖國大陸的經濟建設和金融發展大潮之中。他先在清華大學、上海交通大學、中國科技大學等國內數所著名高校中擔任教職，孜孜不倦地傳播現代金融知識；繼而又利用其在國際金融界的威望，組織設立了若干只投資基金，致力於推動大陸創業投資體系的建議。不幸的是，正當他苦心經營的事業在祖國大陸粗見成效之際，他卻離我們而去了。我們出版這套論叢並以他的名字命名，正是為了銘記他對祖國的金融人才培養和教育事業作出的貢獻。

自2004年以來，本叢書共出版了14部博士論文，涉及金融領域的各個方面。叢書問世以後，受到金融學術界及業界的好評，其社會影響日益顯現。作者畢業的學校分別為中國社會科學院研究生院、中國人民銀行研究生部、中國人民大學、清華大學、南京大學、天津大學、西南財經大學、上海財經大學、中央財經大學等國內著名院校。這些博士研究生畢業後，有的在國家機關進行宏觀經濟管理工作，有的在高校、科研單位從事教學及學術研究，也有的進入各種金融機構供職，他們在各自的崗位上，均作出了比較突出的貢獻。我們有理由相信，在「江萬齡金融博士論文出版基金」資助下出版的「中國社會科學院金融研究所·博庫」系列叢書，在相關方面的努力和支持下，必將推出更多更好的有造詣有獨特見解的博士論文。