論中國貨幣政策傳導機制的不確定性

　　自從1993年國務院發布《關於金融體制改革的決定》確立了價格穩定目標為首要貨幣政策目標之后，我國國民經濟運行卻出現了從通貨膨脹到通貨緊縮，再到通貨膨脹的狀態，價格波動極不穩定。這可能說明，人民銀行並未有效地實現價格穩定目標。鑒於此，研究我國1994年以后以價格為導向的傳導機制，並探討傳導機制的不確定性，具有重大的實踐意義。對此，本選題研究認為，可能是由於存在着對人民銀行運用政策工具到實現價格穩定目標的傳導過程造成沖擊的各種因素，從而使得貨幣政策傳導機制具有不確定性，結果導致目標難以實現。

　本書首先依據現代貨幣理論將我國貨幣政策傳導機制的不確定性理解為，人民銀行分別在依據貨幣模式和菲利普斯曲線模式中AD-AS模型的兩種操作框架實現價格穩定目標過程的不確定性。在此基礎上，進一步分析了：（1）每種操作框架中內在的不確定性，即傳導中各階段的沖擊因素性質、作用機制、影響效應以及相應的操作策略；（2）在對西方市場化國家的操作框架選擇經驗研究的基礎上，提出我國未來操作框架的選擇和現有操作框架的改進的可能方案。