股指期貨套保與套利

總序
主編的話
第一章 股指期貨簡介
第一節 股指期貨的特性
第二節 股指期貨合約的主要條款
第三節 市場參與者與基本操作模式
第四節 股指期貨的主要優勢
第五節 股指期貨功能的探討
第二章 系統性風險的規避
——股指期貨套期保值
第一節 定義與基本原理
第二節 市場系統性風險
第三節 套期保值原理
第四節 套期保值操作實例
第五節 套期保值比率的確定
第六節 利用股指期貨構建市場中性組合
第七節 套期保值的另一種工具——期權
第三章 套期保值也有風險
第一節 套期保值操作流程實務
第二節 風險與因應之道
第四章 對沖基金如何運用股指期貨
第一節 對沖基金的主要類型與運用策略
第二節 股指期貨的應用方式
第五章 股指期貨的套利交易——理論篇
第一節 股指期貨的套利理論
第二節 程序化交易與股指期貨套利
第三節 股指期貨的持有成本模型
第四節 股指期貨的預期理論
第五節 套利操作中的現貨股票做空機制
第六章 股指期貨的套利交易——實戰篇
第一節 交易過程中應注意的事項
第二節 套利策略模式
第三節 期現套利交易的方法與步驟之一︰期貨的理論價格
第四節 期現套利交易的方法與步驟之二︰現貨組合的構建
第五節 境外股指期貨期現套利的實踐分析
第六節 跨期價差套利交易
第七節 股指期貨的其他套利交易
第八節 股指期貨套利交易風險

經過多年深化改革和不斷擴大對外開放，我國國民經濟持續健康穩定發展，資本市場迎來了重蘿的發展機遇期。隨著國什務院《關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》的貫徹落實，以及各項改革發展工作的不斷深入，資本市場發生了轉折性變化︰規模明顯擴大，功能有效發揮，運行規範性與運行質量大幅提高，逐步呈現國民經濟“晴雨表”的作用，為資本市場的創新發展打下了堅實基礎。

積極穩妥地發展股指期貨等金融期貨市場，既是資本市場進一步深入發展的客觀需要，也是市場備類投資者進行風險管理的迫切要求，對完善市場結構、豐富交易品種、加快金融體制改革、增強國民經濟的抗風險能力具有重要意義。從全球經驗來看，股指期貨的突出作用和根本生命力在于︰為市場提供了保值避險的工具，增加了做空交易機制，使股票市場的系統風險能被有效分割、轉移和再吸收，從而為市場提供風險出口，在日常波動中化解市場風險，在動態調節中維持金融平衡，增強市場整體的彈性和靈活性，促進市場實現健康、持續、穩定發展。股指期貨推出後，還將產生創新示範效應，引發系列金融創新，不斷豐富金融產品，增強市場機構差異化競爭活力，開啟金融市場自主創新的新時代，促使金融產品多元化、投資策略多樣化、競爭模式多層次化的金融生態環境早日形成。

同時，必須充分認識到，在推進資本市場改革、創新、發展過程中，隨著我國參與經濟全球化競爭程度的不斷提高，我國經濟和金融市場與國際市場的聯系變得更加密切，我國資本市場發展正面臨日益錯綜復雜的外部經濟金融環境。而且，我國資本市場發展的基礎尚不牢固，夯實市場發展基礎，防範和化解風險，是我們必須面對的一項長期艱巨的任務。在這種情況下發展金融期貨市場，必須深入貫徹落實科學發展觀，時刻保持清醒冷靜的頭腦，適時總結歷史經驗教訓，充分借鑒國際成熟經驗，準確把握資本市場尤其是股指期貨市場的內在發展規律及我國資本市場“新興加轉軌”的階段性特征，深刻認識股指期貨等金融衍生品的產品屬性，把加強風險控制和強化市場基礎性制度建設一以貫之地放在戰略性高度，按照“高標準、穩起步”的要求，扎實做好各項籌備工作。

在各項工作中，持續深入地開展投資者教育工作是重中之重。國際經驗充分表明，構建健康穩定的金融期貨市場，離不開成熟理性的市場投資者。我國資本市場發展時間不長，相當數量投資者的風險意識淡薄，投資理念尚不成熟。因此，需要進一步提高對投資者教育重要性的認識，從認識風險、揭示風險和防範風險入手，高度重視投資者教育工作，積極構建層次豐富、覆蓋面廣的投資者教育體系，進一步提高投資者教育的針對性和｛有效性，做到“把風險講夠，把規則講透”，切實增強投資者的自我保護意識、法律意識和風險防範能力，牢固樹立起“買者自負”的意識。這既是保護投資者合法權益的重要內容，也是加強市場基礎建設的重要內容，更是推進資本市場改革發展的一項長期性、系統性工作，關系到金融期貨市場的平穩運行、功能發揮及長遠發展。

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