一個證券分析師的醒悟：張化橋的股市真話

序 「直心不改」張化橋
自序 投資靠知識，更靠心態和領悟
第一篇 股民和基民的悲哀
股民和基民的悲哀
投資的最高境界是無為
如何挑選50~70只股票
越簡單越獷越好
首先是不專錢
歷史書可以害你不淺
我的退休金全靠股市
叛逆者的宣言
第二篇 假如我是傻瓜，我如何戰勝市場？
買股票太麻煩嗎？
買股票就相當於建合資企業
股民不要湊熱鬧
創業板：買的是大富大貴的可能性
用創業投資的眼光選股票
我對幾個行業的看法
你的護城河有多寬？
高成長率與估值陷阱
買便宜貨可以導致破產
如果你的股票突然跌了一半┅┅
假如我是傻瓜，我如何戰勝市場？
第三篇 當地產公司成為「價值陷阱」
中國的地產泡沫何時破滅
房地產價格還可能大漲
高地價並不導致高房價？
當地產公司成為「價值陷阱」
如何分析地產公司的股票
第四篇 高收入的窮光蛋
企業的商業模式和執行力很重要
中國企業不做「細活」
中國企業整合難
中國企業成本優勢不再
主營業務不是「宗教枷鎖」
中國企業的冒險精神
三種企業三種命
高收入的窮光蛋
企業應該有燒錢的自由
第五篇 都是「圈錢」惹的禍
股市的噪音與基本面
股市市場的奇怪現象
都是「圈錢」惹的禍
證券分析師的局限
證券分析師的四部曲：抵賴、修正、狡辯、再修正
看好農業，但別買農業股
「工廠類股票」陷阱
牛市和什麽有關？
全球股市的大躍進
第六篇 股市的教訓應當記取
中國股民為什麽特別多？
中國人的膽怯與魯莽
英國投資銀行消亡的啟示
摒棄股市中的意識形態
長痛不如短痛
拯救股市的最佳方案
參考書目

「真心不改」張化橋

化橋是資深的銀行家。之前，他因「看穿」中國經濟的某些問題和揭露了一批有瑕疵的上市公司而成為市場公認的「最敢講真話和最有良知的分析師」。在我看來，當今中國，發表鮮明的觀點「警世濟民」而且不圖個人利益的經濟界人士中，張化橋名列前茅，而且他至今「直心不改」。

今天的中國處在2000年以來經濟最為發達繁榮的盛世，但是也是社會思想和文化原則最為貧乏的年代。一切以經濟為重的中國人民，無論在《憲法》、《政府工作報告》還是《黨章》中，都把發展經濟列為其要務。我們的國內生產總值快追上美國了，這是國人做夢也沒想到的。

從內心來說，我們感謝鄧小平帶領國人開創了這樣一個「摸著石頭過河」的新時代。因為我們這個社會太需要錢了，近14億人民也太需要富起來了。人窮志不窮，說來好聽，實際上痛苦又虛偽。我在農村生活的那段痛苦而貧困的經歷至今仍激勵著我神經病似的每一天都沖鋒不止。化橋也一樣。

在人們都「摸著石頭過河」的年代，成千上萬的人其實並不知道錢是什麽，股市是什麽，外匯是什麽，投資是什麽┅┅最後，生活是什麽。在人們轟轟隆隆地往前摸的隊伍里，化橋像一個打著快板的宣傳員。他會突然停一下，站在一邊的高坡上，打著快板說一段。對也罷，錯也罷；聽也好，不聽也行。

化橋確實是個宣傳員、警告員。他不和人家爭論，他只告訴你，在哪里石頭是摸不到的，外匯是紙的，甚至連紙都不如，炒股票是不能發財的，高收入者是窮的，一些金科玉律的東西是不能信的┅┅有意思。

在我想來，「摸著石頭過河」的過程是幸福和充實的。在物質生活逐漸豐富之後，我們想想，我們到底給世界留下了什麽呢？只有思想文化的東西永不泯滅。謝謝化橋給了我們這些經濟人和銀行家們思想的火花和種子。讓大家一起，建設我們中華民族的文化復興。

蔡洪平
投資銀行家