末日經濟

序/吉姆‧羅杰斯
新版序言
導言
第一章 瘋狂年代
與以前的互聯網泡沫一樣，房地產狂熱表明，只要一個人想愚弄自己，他隨時都可以做到。通常，他自己承擔後果，世界的其他部分則若無其事地繼續運轉。但是，為了參與真正的公共行為，你必須分清原因與結果。因為只有在一個人覺得自己可以擺脫某件事時，他才能真正地擺脫。
第二章 所有資本主義都有弊端
經濟社會與政壇和戰場一樣，總會有一些瘋狂的人出現。創造歷史的不是個人，而是群體。群體的規模越大、聯系越緊密，人們就越相信自己達到了某種程度的完美，也就越能創造歷史。人們總是從一個流行的神話走向另一個。民主式的消費資本主義不會是進步的終點，一而僅僅是最新的潮流。
第三章 投機狂熱
歷史總是驚人地相似。普通人總會一次又一次被說服，他們以為自己看到了新時代的曙光，在新時代里，他們都將變得無比富有，社會將變得無比繁榮。這種新時代的想法以各種方式流行起來，但通常都是由某些新發現觸發的。所有這些事件都導致了投機行為的發生。
第四章 非理性的大眾
個體的情緒往往容易在群體中擴大。一個正常理智的人——知道要靠右行駛、知道如何使用遙控器來控制家庭影院設備、能輕而易舉地在超市挑選出同類商品中價格最低的那一種——一旦置身于人群中，就會變成瘋子。在金融市場中，貪婪和恐懼被無限放大。
第五章 像日本一樣衰退
美國經濟是否進入了一個相對衰退的階段，圍繞這個主題喋喋不休的爭論讓大部分美國人厭煩，但是它卻縈繞在一些經濟學家的心頭，就像一樁沒有破解的案件一樣。如今在我們看來，美國經濟正在重演由日本經濟譜寫的劇本。除了小部分的即興創作和文化差異帶來的不同外，美國1995～2001年間的情節和日本1985~1991年間的故事基本雷同。
第六章 格林斯潘的大泡沫
即使他能發現泡沫正在膨脹，這位美聯儲主席表示，他也無法找到一根針來刺破這個泡沫。這位“大師”給了美國它想要的，他奏起了樂曲，吹起了世界歷史上最大的泡沫。
第七章 清算美國的時候到了
美國消費者在20世紀90年代末推動了全球經濟的發展，但是到了21世紀初，他們卻被重重負債壓著，腳步都變得蹣跚了。甚至連美國擁有卓越領導能力的軍事領域也轉變成了昂貴的成本中心，簡直讓納稅人無力承擔。
第八章 人口老齡化的懸崖
由于越來越接近退休，嬰兒潮一代很快便會發現存款的重要性，即便一丁點兒的節儉，對整個經濟也可能帶來重大影響。如果儲蓄率恢復到戰後平均水平的一半，便可引發第二次世界大戰以來影響最廣、持續時間最長的衰退。
第九章 道德風險
美聯儲發行的所有這些新紙幣都有過度發行之嫌，因為它的背後沒有任何支撐。這些貨幣被發行出去，進入了流通領域，雖然價值很小，但是影響卻很大。它引誘流氓投資者陷入道德風險，他們已經不再需要救贖了——因為格林斯潘所在的美聯儲總是能讓大家拿到新錢，而且利率變得越來越具有吸引力。消費者正在購買，這一點毫無疑問，但是他們花的錢比賺的錢多，這樣的情況還能持續多久呢？
致謝

一些人想收購棒球隊或追求女性，但我听說，當年輕人被問到自己的夢想是什麼時，排名第一的答案是”我想環游世界”。

我曾經環球旅行過兩次︰一次是騎摩托車，另一次的交通工具則是一輛奔馳跑車。因此，我想我比大多數人都要瘋狂一些。

我樂此不疲的原因是，除了熱愛冒險（我當然熱愛冒險），這還是我了解世界的唯一途徑。我不相信報紙、電視台或政府部門的宣傳，那是其他所有人都知道的東西。我想用自己的眼楮捕捉它們，無限地接近事實本身。

與國際貨幣基金組織和世界銀行的官員或經濟學家交談……或收看消費者新聞與商業頻道的電視節目，你得到的知識遠不及跨越一條遙遠的國境、發現一處黑市以及與當地婦女兌換貨幣或交談所獲得的信息。

當我在叢林中跨越一條國境時，我已經掌握了一個國家的很大一部分信息，它們佔我需要了解的信息的25%~30%。我了解了這個國家的官僚體系、行政架構，以及腐敗行為，我了解了它的經濟狀態與貨幣形式。我也知道我是否會在那里逗留，進行投資。

我了解事物發展的另一個途徑是研究歷史。當我在大學里授課或演講時，年輕人經常會問我︰“我想獲得成功並環游世界。我應該學什麼？”

我的答案一直是︰“學歷史。”

他們通常會滿腹狐疑地看著我，然後說︰“您在說什麼……不是學經濟學或市場營銷學嗎？”

“如果你們想獲得成功，”我一直這樣說，“你們必須理解歷史。你們將發現世界是在如何不斷改變的。你們會發現今天發生的許多事情其實只是歷史的重演。無論相信與否，股市並不是從你們畢業那天開始出現的。股市已經運轉了幾個世紀，其他所有市場也都是一樣。以前發生在市場中的事情，將來還會發生。”

艾倫‧格林斯潘從美聯儲主席位置上退下來時，曾公開宣稱自己從未看到過經濟泡沫。但是我知道在他的生涯，而且就在他的成年生涯中，就存在過幾個泡沫。美國股市在20世紀60年代未曾經出現過一個泡沫，而且還有石油泡沫、黃金泡沫和科威特的泡沫、日本的泡沫以及得克薩斯房地產泡沫等。那麼他在說些什麼7如果他沒有看到這些泡沫，那麼他應該讀一下歷史……所有這些以及其他泡沫都被記錄了下來。

格林斯潘代表了當下決策者們的經濟思想。他們有一個瘋狂的觀點，即一個國家可以通過消費實現繁榮，盡管這在歷史上從未實現過。

在美國，如果你擁有一份工作，你就需要繳稅。如果你存錢，就需要繳納利息稅，如果你獲得資本收益，你還需要繳稅。在你去世後，你的房產需要繳稅。如果你活得夠久，能夠得到社會保險，你還需要為你的社保收入支付稅金。記住︰你賺到這些錢時已經繳納了稅金，但你還是需要不停地繳稅。

這些政策在鼓勵儲蓄或投資方面毫無建設性，它們只會促進消費。

與此形成對比的是，持續30年或40年表現都很突出的國家，都是那些鼓勵儲蓄和投資的國家。新加坡是世界上最讓人吃驚的國家之一。40年前它還是一個貧民窟。現在，就人均外匯儲備來說，它是世界上最富有的國家之一。

新加坡成功的原因之一，就是它的領導人李光耀堅持要求國民將他們的大部分收入存入銀行以及用于投資。世界上可能有許多領導人或政治家應該受到譴責，他們在這方面毫無作為，甚至更糟。

歷史顯示，儲蓄並投資的人，經濟狀況會逐漸好轉並發家致富，其他人則相反︰經濟狀況惡化，直至崩潰。

正如你手中的這本書所證明的那樣，格林斯潘和美聯儲推行的人為低利率和高速信用擴張政策導致了20世紀90年代末美國股市泡沫的產生。美聯儲那時追求的政策進一步吹大了泡沫。他們將股市泡沫轉變成了消費和房地產泡沫。

當泡沫破滅時，形勢遠比股市泡沫破滅更為嚴重，因為消費與房地產領域涉及的人更多。數百萬人經歷重重波折才發現房價永遠不會上漲了。現在到處都是憤怒的人。

當然，這本書的最初版本問世時，沒有人願意听取其中的建議。他們希望掙快錢，希望購買一只股票，然後看著它的價格猛漲25%，因為電視上說這種事情幾年前曾經發生過。他們希望再一次削減利率，因為他們听說這將使經濟快速增長。

威廉，波納和安迪森‧維金很早之前就寫信給我，告訴我“你在《資本家的冒險》一書中所寫的很多東西在我們的書中也有——除了環球旅行”。

說得更明白一點，就好像他們寫了我書中的一部分內容，而我也寫了他們書中的一部分內容——從兩個完全不同的角度通向同一個主題，並到達同一個地方。從政府缺乏鼓勵儲蓄與投資的政策到人口統計學將對21世紀全球經濟產生的顯著影響，這本書中的許多細節與我在旅途中所遇到的事物相呼應。他們通過閱讀歷史和經濟學著作發現這些事情，而我則近距離目睹它們發生，就在事發當地。

“毋庸諱言，你們的思想是天才的閃光，”我回信說，”你們想的和我一樣，這意味著我們將一同邁向破產。”

吉姆‧羅杰斯