投資，一定要懂資金流向

序言
第一章 2008年經濟危機後資本市場的變化
2008年經濟危機因何而起？
“盲從摸象”式的經濟處方不可取
2008年經濟危機要持久多久？
金融市場的變化與世界經濟新格局
第二章 資本市場的資金如何流動？
資本市場的定價奧秘
資本市場的特殊供求規律
資本市場的均衡價格與市場價格
資本市場的泡沫注定破滅
泡沫從產生到破滅的全過程
2007年下半年以後全球資金流向
資本市場崩潰和復蘇的順序
投資箴言1︰市盈率低于存款利率
投資箴言2︰股票型基金風險比想象的高
投資箴言3︰債券投資並不是萬無一失的
投資箴言4︰房地產投資並非穩賺不賠
投資箴言5︰匯率高低決定外匯投資的盈虧
投資箴言6︰外匯投資需謹慎關注匯率變化
投資箴言7︰商品投資時代已經來臨
第三章 根據熱線流向判斷投資大勢
大牛市與大熊市
牛市何時到來
牛市與熊市中，誰是贏家，誰是輸家？
房地產市場的經濟周期規律
房地產市場繁榮的五大指標
房地產相關制度解讀
誰在左右匯率的升降？
商品市場的繁榮與衰退周期
第四章 熱錢的流向是可以判斷出來的
實體經濟與金融市場的聯動
股價指數是經濟變化的風向標
上市公司資金的兩大來源——股市與債市
市場利率對房地產市場的陰晴影響
債券利率與匯率的變動關系
房地產價格和匯率呈反向運動
匯率和股價走勢截然相反
原材料價格的變化必定影響股指的走勢
千萬不要小看原材料價格對房地產市場的影響
原材料價格波動引起匯率變化
誰會是世界熱線的新寵兒？
第五章 看透經濟指標，抓住投資機會
資本市場上最大的風險是什麼？
利率回落下利率下調的效果大不同
顯示資金流向的貨幣供應量指標
每個投資都必須關注的4個指標
依據貿易收支變化調整投資策略
依據國際油價走勢調整投資策略
依據經濟政策調整投資策略
積極的財政政策是一柄雙刃劍
高點與低點時的交易量激增各意味著什麼？
第六章 不靠專家，也能算出金融產品的合理價格
影響金融產品合理價格的因素
如何判斷股票的合理價格？
影響合理股價的諸多關鍵因素
債券的合理價格的變化規律
影響債券合理價格的三要素
如何計算房地產的合理價格水平
影響房地產合理價格的要素
合理匯率如何計算？
影響合理匯率的因素
如何計算原材料的合理價格？
政府政策對合理價格的影響
第七章 穩賺不賠的全天候投資策略
慧眼選股全攻略
教你從債券投資中獲利
房地產投資不再舉棋不定
輕松玩轉外匯投資
為下一次經濟危機做好準備
以全天候投資策略應對投資風險
附錄
認識資產負債表和損益表
損益表

了解資金流向，輕松玩轉投資

對于金融市場的投資者來說，2007~2008年是一個從天堂墜落到地獄的時期。就在2007年10月之前，投資股票、房地產、原材料的人們每天都還沉浸在資產價值上升的喜悅之中。而2008年3月到年末，大部分股票投資者的投資本金損失了40%~70%，而從銀行貸款投資房地產的人也蒙受了30%以上的損失。受到世界經濟危機的影響，大多數國家股價和房價暴跌，匯率暴漲。

2008~2009年投資者的虧損和收益

與此同時，有一些人在爆發世界金融危機期間用為數不多的富余資金獲得了豐厚的收益。

這些人在2007年10月至2008年初股價指數居于高位時賣出股票和房產，將賣出所得兌換為美元和日元的外匯存款。其後，當2009年初韓元兌美元匯率達到1550韓元左右時，取出外匯存款，再次投資股票和原材料。在匯率在1550韓元左右時借貸外幣投資股票和原材料的人在短短的3~5個月之內，獲得匯兌收益和投資收益50%~70%以上。

讀懂資本市場的相互關系和資金流向

2007年10月到2009年4月在金融市場獲益的人是一些熟知資本市場性質以及股票、債券、房地產、原材料、外匯市場之間的關系和資金流向的人。

這是一些熟悉金融市場原理的人，他們知道︰如果房地產和股票市場產生泡沫，在外國投資者撤走資金的同時，資金會向外匯市場轉移，股票價格和房地產價格同時下跌，而匯率將逐漸上升；反之，當匯率維持高位一段時間以後開始下跌時，股價指數就會呈現上升趨勢。

他們也深悉︰如果金融市場的發展速度過快，遠遠高于實體經濟的增長速度，那麼泡沫必將破滅，因為股票、房地產、原材料和外匯市場等資本市場具有自動調節實體經濟的功能。他們還清楚資金流向會隨著市場自發調節和政策當局的金融及財政政策的出台而變化，可以說，這是一群具備綜合金融知識的人。

不能靠天吃飯，而應采取全天候投資策略

本書以2007年到2009年4月末約一年零6個月的時間內成功的投資者的經驗為基礎，介紹資本市場的投資定式。

在2008年初韓國綜合股價指數為1900點時，為何提出2008年末股指將會降到1200點並建議大家賣出股票？為何建議大家將賣出股票的資金做外匯存款，當韓元兌美元的匯率漲到1550韓元時，又為何規勸大家取出外匯存款？以上問題都會在這里進行詳細說明。

其後，2009年1月初，當所有人都因為經濟寒流而惶恐不安時，為何引導大家投資原材料市場和股市？本書將從市場內在的角度對資金流向進行詳細說明。

本書還闡述了原材料投資首選銅的理由，以及股票中首選與電子股票交易系統登記的業績聯動的股票和證券公司的股票的原因。同時還對市場參與者存在理解誤區的金融知識舉例說明。

本書在指出傳統金融政策問題的同時，還提出了新的方法。建議讀者摒棄在一個市場等待甘霖降落的“靠天吃飯”策略，介紹了根據資金流向來運作資金，從而輕松獲得收益的“全天候”策略。與市場有利害關系的人通過媒體向公眾發布免費信息，而公眾可能會像2018年那樣為之付出投資本金40%~50%的損失代價。因此，為了守護我們的財產和家庭，希望廣大讀者能夠通過循序漸進的學習，了解經濟的發展趨勢和資金流向。

最後，衷心感謝鼓勵我寫作本書的韓國市場經濟研究所的同事和我其他著作的廣大讀者，感謝整理本人關于原材料市場資料的鄭勇九先生，感謝廣大讀者。謝謝大家！

2009年8月1日
尹采鉉