股票市場的時機選擇

譯者序
前言
致謝
第1章 擇時案例
買什麼，什麼時候買，什麼時候賣
尋找偉大的股票
遠離毫無前途的股票
實踐檢驗真理
有時你該賣股票、買債券
指數包含好的、差的和一般的股票
六個基本目標
你需要什麼
第2章 確定牛市
上升鋸齒形
使用線形圖
在趨勢中保持信心
W形態︰牛市的開始
鋸齒形應用于所有指標
第3章 確定熊市
熊市的條件
牛市不會輕易結束
下降鋸齒形和M形態︰熊市的開始
熊市中的北電公司
一些股票永不再來
第4章 震蕩市場
區間震蕩
震蕩市場條件
沃爾瑪的震蕩區間
第5章 成交量和能量潮︰跟隨主力
持續性和隨機性市場行為的區別
短期暴漲並無意義
成交量可以預測價格
OBV的新應用
領會OBV
OBV和埃克森美孚石油公司
OBV和北電公司
第6章 平滑異同移動平均線
方向和動量
使用MACD
MACD和通用電氣
MACD周線圖
MACD和CR Bard
學會相信MACD
第7章 圖表基礎知識
價格柱狀圖
永遠循著足跡
第8章 價格法則
什麼時候觸動機關
價格法則的原理
所有價格法則的前提條件
價格法則
價格法則的舉例說明
第9章 移動平均線︰運用價格法則
確定方向
設置移動平均線
使用移動平均線
沃爾格林公司和月移動平均線
月線圖買入
周線圖買進沃爾格林
日線圖買進沃爾格林
什麼時候你應該等待買入
第10章 隨機指標——超買/超賣指標︰在趨勢市場與移動平均線結合運用
何時低買高賣
設置隨機指標
如何運用隨機指標
隨機指標和道瓊斯工業平均指數
隨機指標和阿帕奇公司
按周線圖和日線圖買進阿帕奇
第11章 支撐線與阻力線︰趨勢線、通道線和線性反轉
繪制趨勢線
繪制通道線
標準普爾500指數月線圖的線性反轉
標準普爾500指數周線圖的趨勢線和通道線
歷史高點和低點處的支撐和阻力
跳空缺口的支撐和阻力
第12章 圖表形態
長線圓弧底
短線圓弧底
交易區間突破
成功始于何處
聖猶達醫療用品公司的優異表現
頭肩頂形態
頭肩底形態
蘋果電腦股價飆升
上升三角形
第13章 主要的市場走向
建立市場條件
四年總統任期循環周期
五月賣出離場
正向意見和反向意見
共同基金是反向指標
市場時常會突然轉向
市場頂部的極度樂觀情緒
1999～2000年新時代的征兆
1929年的高點
第14章 什麼會起作用——回顧與預測
何處開始觀察
一些老的技術指標並不總是有效
有效的技術指標
需要關注的基本要素
一些關于將來的概念
國外的股票
第15章 如何管理資本︰風險和回報
不要一次投入全部資金
保留備用資金
杰拉爾德?勒布的投資
不要過于分散投資
預設的回撤及更多相關討論
給好股票一些喘息的空間
不要嘗試攤平成本
在牛市中保持樂觀心態
在熊市中保持謹慎的心態
區分收入和資產
資本管理綜述
第16章 入市列表︰買入
綜合考慮所有指標
確認指標
反向指標
止損
第17章 案例分析︰如何確認買入
美國全食超市公司的入市列表
月線圖上的確認指標
月線圖上的反向指標
周線圖上的確認指標
周線圖上的反向指標
日線圖上的確認指標
日線圖上的反向指標
阻力位
第18章 使用止損來保護股票投資
止損的重要性
止損的心理分析
早止損，損失小
初始止損位的設定
跟蹤止損
在什麼位置設置止損
急速上漲股票的止損
要有準備把賣出去的股票重新買回來
第19章 什麼時候賣出
賣出的理由
如果感覺不好，保留盈利的，賣掉虧損的
第20章 賣空股票
先賣後買
賣空者促進股票市場更加完善
風險與收益
不能賣空的股票
賣空的候選股票
賣空比例
賣空的程序
賣空的保證金
計算止損點
不要急于賣空
第21章 入市列表︰賣空
與買入列表的區別
確認指標
反向指標
止損
第22章 案例分析︰賣空
下跌中的通用汽車
月線上的確認指標
月線圖上的反向指標
周線圖上的確認指標
周線圖上的反向指標
日線圖上的確認指標
日線圖上的反向指標
止損
第23章 利率、通貨膨脹和股票
利率的來源
利率和股市
股票和債券如何相互影響
通貨膨脹和股價
衡量通脹
近期的泡沫和預期更多的泡沫
輕松賺錢的風險
什麼是錯誤的
第24章 價值是什麼
歷史回顧
內在價值、折現價值和市場價值
道瓊斯工業股票的歷史估值
20世紀20年代的投資信托公司
20世紀70年代和80年代初的股市估值
日本的經驗
房地產的價值
1990～2005年的股市估值
北電愚弄了價值分析師
估值的正常標準
如果不按長期平均衡量投資收益，價值投資沒有什麼意義
長期投資者的好消息
均值回歸
第25章 過去股市長期歷史中的經驗
股市的上漲是不規律的
道瓊斯指數的長期問題
市場的巨幅震蕩
買在市場頂部的風險
股票市場風格的轉化
施樂的股價跌入了谷底
從市場波動中得出的經驗
第26章 共同基金失敗之處︰一個自己事情自己做的案例
熊市的記錄
金融理財師的問題
共同基金的委托權
購買共同基金就是購買零售品
共同基金到底是什麼
當共同基金變成市場
主要企業做一樣的工作
成熟的VS?不成熟的管理
分散化的局限性
長期投資VS?頻繁交易
共同基金管理費用
先鋒公司低費用VS?金盛集團高費用
進入和退出費用
流動性需求
指數基金
共同基金的稅收
除了共同基金之外的選擇
如果持有基金，你該做些什麼
封閉式基金︰世界上最好的基金
第27章 如何使用期權
期權是什麼
用以投機的期權
專業的和保守的投資者也賣出看跌期權
專業人士也賣出看漲期權
選擇時機的重要性
對立觀點法
逆勢賣出裸期權
第28章 市場神話
儲蓄的神話
公司利潤神話
養老金利潤的神話
公司回購的神話
股票期權的神話
防御性股票的神話
市場動力神話
第29章 獲勝的態度
成功的心理挑戰
要避免的錯誤
第30章 資本應該是永恆的
賺錢並保值
有時候需要置身事外
現金的悖論
往往難以做出最好的決定
買入強勢股、賣出弱勢股
承擔損失
運用止損
有時候你必須得交稅
第一原則︰保全資本

譯完此書，如釋重負，過程雖然辛苦，但苦中有樂。孔子說“教學相長”，引申至翻譯領域，可說是“譯學相長”。一本好書，翻譯的過程也是學習的過程。

技術分析多應用于期貨市場，而股票市場則比較少見。其原因一是期貨市場具有股票市場沒有的高杠桿，因為風險和收益都被放大，使得交易時機的選擇變得極為重要；二是期貨合約都有期限，投資者無法像股票投資一樣長期持有某個期貨品種。在股票市場中，選擇一只富有潛力的股票長期持有，這是傳統的投資觀念，也是當今市場的主流，而這是以基本面分析為基礎的。本書將期貨市場常用的技術分析應用于股票市場，是一個創舉。作者詳細闡述了技術分析對股票投資的重要性，即使它不是主要的分析方法，也是絕對有益的輔助手段。

一年以前，我曾主持翻譯過本書作者的另一本書《商品期貨市場的交易時機》，主要闡述的是技術分析在期貨市場中的運用。去年機械工業出版社引進本書版權後，仍然希望我完成本書的翻譯。由于需要在很短的時間內交稿，壓力可想而知。在翻譯過程中，我幾乎沒有休息過一個周末，即使在春節期間，我也是在浦東圖書館里度過的。

由于時間緊迫，我邀請海通期貨研究所的三位同事楊睿、姚欣昊、苗華鑫幫助我完成了本書初稿的翻譯，在此向他們表示衷心的感謝。本書的具體分工如下︰我負責內容簡介、前言、致謝、作者介紹以及第1~10章的翻譯，姚欣吳負責第11~15章，楊睿負責第16~22章、第24~25章，苗華鑫負責第23章、第26~30章。初稿完成後，我對全書進行了總校，按照前後連貫、術語一致的原則進行了修訂，為盡可能接近著作原貌，部分章節還做了較大修改。盡管如此，本書一定還存在很多紕漏，甚至錯誤之處，歡迎讀者批評指正。

感謝機械工業出版社華章公司的責任編輯王振杰先生，在翻譯過程中，他跟我多次溝通，提出了很多有價值的意見。他認真負責的工作態度給我留下了深刻的印象。

郭洪鈞
2011年5月