中國資本市場二十年

第一篇 中國資本市場發展綜述
第一章 中國資本市場二十年歷史概覽
第一節 中國資本市場的萌生
第二節 全國性資本市場的形成和初步發展
第三節 資本市場的進一步規範和發展
第二章 中國資本市場與中國經濟和社會發展
第一節 資本市場對中國經濟和企業發展的影響
第二節 資本市場促進了金融體系的改革
第三節 資本市場對社會發展的影響日益增強
第三章 中國資本市場的重大改革與創新
第一節 股權分置改革
第二節 新股發行體制改革
第三節 證券公司綜合治理
第四節 全面提高上市公司質量
第五節 基金業市場化改革
第四章 中國資本市場發展的主要經驗
第一節 認真貫徹落實科學發展觀，堅持走科學發展之路
第二節 堅持從國情和市情出發，積極探索符合我國資本市場實際的改革發展道路
第三節 以中國特色社會主義理論為指導，不斷深化對我國資本市場階段性特征和發展規律的認識
第四節 科學把握資本市場改革發展的形勢任務，努力創新監管和發展理念
第二篇 中國資本市場體系建設
第五章 多層次市場體系建設
第一節 主板市場
第二節 中小企業板市場
第三節 創業板市場
第四節 場外市場
第五節 交易所債券市場
第六章 日趨豐富的證券交易品種
第一節 股票、債券及相關產品
第二節 基金產品發展及基本制度設計
第七章 期貨及衍生品市場發展
第一節 商品期貨市場
第二節 金融期貨市場
第三節 期貨公司
第四節 中國期貨保證金監控中心有限責任公司
第八章 資本市場國際化與國際合作
第一節 企業境外上市和B股市場
第二節 QFII和QDII制度
第三節 外資機構“引進來”和中資機構“走出去”
第四節 國際合作與交流
第三篇 中國資本市場參與主體的發展和建設
第九章 上市公司的發展
第一節 上市公司的規模顯著增長，結構趨于合理
第二節 上市公司盈利能力持續增強，資產質量穩步提升
第三節 上市公司與國民經濟的關聯度日趨緊密
第十章 投資者隊伍的發展和建設
第一節 個人投資者的成長
第二節 證券投資基金的產生與壯大
第三節 其他機構投資者的發展
第十一章 中介和服務機構的發展
第一節 證券公司
第二節 基金管理公司
第三節 證券投資咨詢機構
第四節 會計師事務所及資產評估機構
第五節 證券資信評級機構
第六節 律師事務所
第四篇 中國資本市場基礎設施建設
第十二章 證券期貨交易所
第一節 上海證券交易所
第二節 深圳證券交易所
第三節 中國金融期貨交易所
第四節 上海期貨交易所
第五節 大連商品交易所
第六節 鄭州商品交易所
第十三章 證券登記結算體系的完善
第一節 證券登記結算體系的創立
第二節 證券登記結算體系的現狀
第十四章 信息系統建設與安全保障
第一節 信息系統建設歷程
第二節 證券期貨經營機構交易結算系統快速發展
第三節 行業信息系統安全穩定運行
第五篇 中國資本市場主要制度建設
第十五章 發行上市制度
第十六章 交易結算制度
第十七章 信息披露制度
第十八章 並購重組制度
第十九章 分類監管制度
第二十章 會計標準及內部控制制度
第二十一章 投資者保護制度
第二十二章 上市公司轄區監管責任制度
第六篇 中國資本市場法制建設
第二十三章 資本市場法制建設概況
第二十四章 資本市場的執法體制
第二十五章 資本市場誠信建設
第七篇 中國資本市場監管體系建設
第二十六章 監管體制建設
第二十七章 自律組織的發展
第八篇 中國資本市場發展戰略
第二十八章 中國資本市場面臨的挑戰
第二十九章 中國資本市場發展戰略
第三十章 中國資本市場遠景展望
附錄 中國資本市場發展大事記
後記

《中國資本市場二十年》回顧和總結了中國資本市場二十年來的發展歷程，展示了中國資本市場從無到有、從小到大、從區域到全國，逐步實現發畏突破和轉折性變化的歷史進程。

從歷史的角度看，資本市場是股份制度發展到一定階段的產物。股份公司通過發行股票、債券向社會公眾募集資金，在實現資本集中、擴大社會生產的同時，也為資本市場的產生提供了現實的基礎和客觀的要求。從1609年荷蘭阿姆斯特丹股票交易所誕生算起，世界上的資本市場已經有400多年的歷史。相比之下，我國的資本市場起步晚、發展快。自1990年12月上海、深圳兩個證券交易所建立以來，我國資本市場在政府和市場的共同推動下，伴隨著社會主義市場經濟體制的建立和經濟社會的深層次變革，逐步探索和發展，走過了不平凡的歷程。

在我國社會主義市場經濟體制下建設和發展資本市場，是黨中央、國務院審時度勢、高瞻遠矚的戰略決策。二十年來，在黨中央、國務院的正確領導下，我國資本市場的規模、效率、透明度、影響力、開放度大幅提升，r在基礎建設、體系完善、秩序維護、功能發揮等多方面取得了重要突破，初步具備了在更高層面服務經濟社會發展的基礎和條件。近年來，以貫徹落實《國務院關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》為主線，我們把維持資本市場穩定健康發展作為中心任務，堅持服務國民經濟發展全局，著力強市場基礎性制度建設，不斷加強和改進市場監管，相繼開展了股權分置瀲革、提高上市公司質量、證券公司綜合治理、大力發展機構投資者、完善資本市場法制等一系列綜合改革，逐步破除了長期制約市場發展的制度性障礙，推動市場實現了轉折性的變化。

2008年爆發的國際金融危機，雖然重創了國際經濟金融體系，但總的來看，金融在現代經濟中的核心地位沒有改變，資本市場在經濟發展中的重要作用沒有改變，國際成熟資本市場發展的經驗和教訓值得我們借鑒。面對國際金融危機嚴重沖擊和全流通環境下出現的新情況、新問題，我國資本市場積極深化新股發行體制改革，大力推進公司債券市場建設，平穩推出了創業板、股指期貨、融資融券，不斷加強行業風險管理，穩步推進證券期貨對外開放和國際化，經受住了國際金融危機的嚴峻考驗，為促進經濟平穩較快發展提供了重要支撐。

實踐證明，資本市場是我國改革開放，特別是社會主義市場經濟體制建設的標志性成就之一。伴隨著規模的擴大和體系的完善，我國資本市場承載能力大幅提升，市場化運行機制初步形成，規範發展的態勢不斷鞏固，國際影響力和吸引力顯著增強，服務國民經濟全局的功能進一步發揮，不僅為經濟建設籌集了大量資金，而且在資產定價、資源配置、支持自主創新、引導民間投資、推動經濟結構調整等方面也發揮了不可替代的作用，促進了經濟發展和社會進步。

當前和今後一個時期，是全面建設小康社會的關鍵時期，是深化改革開放、加快轉變經濟發展方式的攻堅時期。加快經濟發展方式轉變，是我國經濟領域的一場深刻變革，涉及調整經濟結構、優化產業布局、促進自主創新、改善民生、推進經濟社會協調發展等各個領域，需要有相應的高效率的金融體系做支撐，客觀上要求發揮資本市場的作用，推動形成有利于經濟轉型和發展方式轉變的制度安排。為了貫徹黨中央、國務院關于“轉方式、擴內需、調結構”等一系列重大部署，資本市場需要不斷加強自身建設，創新改革、發展、監管和服務理念，拓展廣度，增加深度，強化監管，更好地服務經濟社會發展全局。

拓展“廣度”，就是要從經濟社會發展的內在需求出發，進一步豐富市場層次體系，增強市場的整體包容能力，擴大市場的覆蓋面，更好地滿足經濟社會多元化的投融資需求；增加“深度”，就是要主動適應新情況、新形勢和新變化，不斷培育和完善市場化運行機制，健全有利于資本市場價格發現、資源配置、促進自主創新等功能發揮的制度安排，推動形成有利于市場穩定健康運行的體制機制，增強市場的效率和活力；強化監管，就是要按照“放松管制、加強監管”的要求，不斷優化監管內涵、方式和手段，嚴厲打擊市場違法違規行為，保障“公開、公平、公正”的市場秩序，維護金融和資本市場的整體安全。

二十年來，盡管我國資本市場發展取得了重要成績，但是與國外成熟市場數百年的發展歷程相比，我國資本市場起步晚、發展時間短，在發展起點上和過程中面臨著特有的初始條件和內外部環境。“新興加轉軌”的特征明顯，集中體現在三個方面︰一是具有國有股佔多數的特殊股權結構，二是具有以中小投資者為主的特殊投資者結構，三是股權文化還不成熟。資本市場要實現科學發展，就必須認識到這些基本特征，認識到資本市場的普遍規律和我國資本市場的自身規律，積極研究、逐步推動解決市場深層次的體制性、機制性問題，堅持不懈地走符合我國國情和市情的改革發展道路。

中國證券監督管理委員會組織撰寫的《中國資本市場二十年》，力求將中國資本市場發展的歷史全貌更加充分地展現給大家，使社會各界能夠比較完整和客觀地認識我國資本市場。在新的歷史機遇和挑戰下，我們必須更加自覺地深人總結資本市場改革發展過程中的經驗教訓、利弊得失，更加積極地思考資本市場在社會經濟大局中所承擔的重要使命和責任，不斷深化改革和創新，逐步探索解決在新形勢下資本市場面臨的新任務和新課題，以譜寫資本市場改革發展的新篇章，為國民經濟發展和社會進步做出應有的貢獻。

尚福林